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人工智能发展如何影响半导体需求？部分国家限制半导体产品出口，将会对国内产业产生如何影响？

在业内人士看来，智能化程度提升将会增加半导体需求，国内企业也有独特成长空间，不过有资深投资者依然觉得，对半导体领域投资如果要有更好体验，短期来看，反弹充分后需要有“止盈的概念”。

12月7日，2024年雪球嘉年华主会场上，诺安基金研究部总经理邓心怡和国联安基金量化投资部总经理、半导体ETF基金经理章椹元等业内人士共同探讨了先进制造的成长机会。

邓心怡认为，先进制造产业是由科技创新驱动形成的一种产业集群，包括信息技术、航空航天，以及能源转型过程中的光伏、锂电等，最重要的是半导体芯片。因为芯片是先进制造业的大脑，基本所有的电子设备都需要靠芯片来驱动。海外对于我国的限制愈加趋严，半导体的自主可控对于实现国家安全、产业安全的战略地位也是毋庸置疑。

章椹元认为，随着整个社会往智能化方向发展，半导体材料的渗透会越来越高。同时从产品这一中周期角度来看，除了人工智能的芯片角度外，还可以从硬件设备角度来挖掘机会，未来人工智能设备或许将和曾经的智能手机一样，在短短十几年间，实现从0到1、1到N的过程。

邓心怡介绍了刚刚公布的全球10月月度半导体销售额数据，通过回顾过去的十几个月的数据，可以发现，半导体的周期正在处于一个强劲有持续性的复苏周期之中。

“这轮复苏主要由人工智能的需求拉动和相对经典和传统的汽车工业。”邓心怡表示，其中人工智能对于半导体的需求会从现在以训练端的需求为主，逐渐向推理端的需求去过渡，包括手机、笔记本，无人机、机器人等终端设备，这些终端设备的升级和换机的需求也会得到提升。

邓心怡认为，某些国家对中国实施相关的半导体的出口限制，在这个过程中，对我国半导体反而提供了一个很独特的成长性的机会。国内半导体的主要需求客户，可以简单地分成国内客户、海外客户两类，国内的这些设计公司最近都在考虑把晶圆制造需求转回国内，规避海外风险的不确定性。

面对半导体板块波动大的特点，章椹元认为要想获得较好的投资体验，可以归结为八个字：“长期持有，波段操作”。

在他看来，长期持有，即看好并认定半导体这个大方向，逻辑就是智能化不断推进，半导体的总需求不会下降，除非有替代的材料出现。对于波段操作，可考虑低位继续买入进行补充，依照半导体的高波动特性，耐心等到反弹后进行一部分的获利了结。章椹元强调，在投资半导体时投资者一定要有止盈的概念。

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李隽

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