杠杆网资本分配 多个船司宣涨和上调PSS 对运价产生助推作用 集运欧线收盘主力涨3.67% | 机构要评

　　2024.6.7杠杆网资本分配

　　中信期货：短期EC或维持高位震荡【偏多头】

　　EC今日远月合约表现较为强势，欧元区昨晚开启降息25bp，地缘端哈马斯拒绝以色列的停火协议提案，胡塞武装表示将加强对以色列的行动，短期停战概率较低，对远月估值有所抬升。我国5月出口数据依然表现较为强势。现货端，今日天津航运指数TCI欧线上涨 3.8%，小柜和大柜分别达到 4099 和 6804 美元，06、08 合约中枢稳中有升，抬升远月估值。马士基航运提升美国航线旺季附加费。由于红海危机造成的船队供给受限叠加全球补库周期开启，带动全球集运运价当前已超越去年年末红海危机带来的高点。短期EC或维持高位震荡。

　　风险因素：关注运价回落、极端天气、地缘政治事件扰动、供应链突发事件扰动、运力快速交付。

　　格林大华期货：预计中线走势仍偏强【偏多头】

　　今日集运欧线期货方面，近期全球主要航司再次宣涨，MSC涨至5720/9540美元，达飞上海至鹿特丹订舱价4730/9060，预计落地可能性较大，亚欧航线部分航司大柜报价超过1万美金。根据Greek Rate显示，马士基上海到鹿特丹，6月11日出发报价4927/6624美元，6月22日出发4730/9060美元。集运供给偏紧的基本面短期无法改变，支撑期价。关注今日发布的SCFI走势。综合判断，EC2408合约受基本面偏紧影响较大，暂看不到向下的驱动力，预计中线走势仍偏强。

　　福能期货：预计短期运价偏强运行【偏多头】

　　红海局势未能缓解，主要船公司继续绕道航行，同时新加坡堵港或影响全球航运供应链，加剧市场运力供给的紧张情绪。同时欧元区5月经济景气指数为96，好于前值及市场预期，欧洲经济稳步复苏对未来亚欧航线的运输需求将产生支撑作用。此外，近期多个船司宣涨和上调PSS，对运价产生助推作用。8月为传统旺季，预计短期运价偏强运行，建议偏多操作，以60日线为止损位。

　　预计短期运价偏强运行，建议偏多操作，以60日线为止损位。

　　恒力期货：整体行情可能会进入相对平缓阶段【观望】

　　近期有不少报道称，“新加坡港口陷入严重拥堵，目前正面临严重的船只积压问题，港口停泊的延误时间已经延长至7天”“上海港的停留时间已达到近三年来的最高水平”。上海国际航运研究中心表示，目前我国沿海港口并未出现拥堵现象。通过对上海港和宁波港的求证，尽管近期因天气影响导致一些集中到港的情况，但长三角港口并未出现压港和拥堵。业内人士向记者表示，目前的拥堵情况和2021年比较相差甚远。主要拥堵集中在西非、摩洛哥丹吉尔、西班牙阿尔赫西拉斯等港口。西非拥堵对整个全球市场的物流供应链的影响不大，基本可以忽略。相对而言，目前釜山港略有拥堵迹象。根据研判，下半年我国将有大量运力投放，整体行情可能会进入相对平缓阶段。

　　新湖期货：马士基6月下运价上调，欧央行鹰派降息【偏多头】

　　6月6日，欧央行如期降息25bp，存款便利利率、边际贷款利率、主要再融资利率分别下调至3.75%、4.5%、4.25%。这也是6月5日加拿大降息之后，又一个发达经济体开启降息周期。但欧央行并未如期给出接下来的降息时间表，7月再次降息可能性偏低。而且欧央行提高了增长和通胀预测，预计2024年GDP将增长0.9%，3月会议预测为0.6%。2024年和2025年的核心通胀率分别为2.8%、2.2%，3月预测分别为2.6%、2.1%。在降息落地的同时，欧央行基调整体偏鹰。昨日马士基上调了6月中下的线上运价报价，不同于其他船司，马士基运价报价仅小幅上调，至5374/7398美元，仅相较于上一期报价上调150/300美元，整体涨价幅度较小。天津航运交易所公布的TCI指数欧基港报价昨日仍维持3932/6581美元，并且从MSC、达飞除外的其他船司报价来看，其他船司报价与马士基较为接近，反映出市场仍在兑现7000以上运价的落地。马士基运价报价对应盘面的指数估值来看，在5000点左右，相较于其他船司，其小柜运价相对较高。目前船司的线上运价报价仅仅代表盘面估值的上限，能否兑现仍需要下游货主等接受高运价。因此仅建议短多操作。

　　广州期货：集运指数继续震荡上行，远月合约强势突破【偏多头】

狮子座的性格直爽，做事也直接，遇事也是勇往直前的，其实性格就像小朋友，比较纯真，烂漫，所以他很容易融入小朋友的圈子，小朋友和他也很容易打成一片，因为他们没有什么区别。

　　现货方面，5月31日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（SCFI欧线）为3740美元/TEU，较上期上涨9.7%。6月3日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲航线运价指数环比继续上涨12.8%至3798.68点。

　　供应端来看，短期船舶运力供应持续偏紧。巴以冲突和红海绕行导致市场舱位和集装箱短缺，亚欧航线供需紧张，马士基称运力损失达15-20%，近日停航和空班情况更加剧。观察目前航司线上报价仍偏高，叠加周一公布SCFIS欧线数据涨12.8%，涨幅进一步扩大。

　　预计6月船司涨价步伐停止前，期货市场表现仍将偏强。另外地缘方面，以色列重申不会为谈判而停止进攻加沙，事件性因素支撑力度短期内也不会有明显下降。因此远月合约连续强势上行，消息引致价格波动剧烈杠杆网资本分配，建议轻仓操作。